Не совсем понятно что именно нужно. Если просто установить прозрачность для TImage, то у него есть свойство
Opacity. Если необходимо работать именно с Bitmap, то можно попробовать так:
...
M.SetPixel(x, y, PremultiplyAlpha(CurrentPixelColor));
Чтобы не было красного крестика, нужно не только создать эмулятор в AVD менеджере, но и запустить его там же. В итоге на экране увидите окно, в котором запускается интерфейс Android. Когда он запустится, и появится рабочий стол Android, можно запускать установку приложения на эмулятор.
Только учтите, что на относительно слабых системах эмулятор может запускаться довольно долго. Ну и Вообще для проверки работоспособности (работает/ не работает) легче воспользоваться установкой на реальный девайс.
